Choque institucional, política monetária restritiva e mercado mais sensível

abril, 30

O fechamento do mês traz um dos dias mais relevantes em termos institucionais e de sinalização macro, e o Ibovespa respondeu mal, com queda de -2,05%.

O principal evento foi a rejeição, pelo Senado, da indicação de Jorge Messias ao STF. Trata-se de um fato histórico, o primeiro veto em mais de um século e com implicações diretas sobre a relação entre Executivo e Legislativo. Na prática, isso eleva o ruído político e reduz previsibilidade institucional no curto prazo, especialmente em um momento já sensível do ponto de vista fiscal e regulatório.

No campo monetário, o Copom seguiu com corte marginal de 0,25 p.p., levando a Selic para 14,50%, mas com comunicação claramente cautelosa. A sinalização de “serenidade” indica que o Banco Central reconhece o ambiente mais adverso: inflação ainda pressionada, risco externo elevado e incerteza fiscal doméstica. O ciclo de queda de juros, portanto, continua, mas em ritmo lento e dependente de dados.

O dado positivo do dia vem do mercado de trabalho. A criação de 228,2 mil vagas formais em março surpreende e mostra resiliência da atividade econômica no curto prazo. No entanto, esse tipo de força pode ter efeito ambíguo: sustenta crescimento, mas também dificulta um alívio mais rápido da inflação, o que reforça a postura cautelosa do BC.

No cenário internacional, o Federal Reserve manteve juros inalterados na despedida de Jerome Powell da presidência, reforçando um ambiente global ainda restritivo. A ausência de cortes nos EUA limita o espaço para movimentos mais agressivos de afrouxamento monetário em mercados emergentes como o Brasil.

Ainda em energia, a decisão da Rússia de permanecer na Opep+ após a saída dos Emirados Árabes ajuda a evitar uma desorganização maior do cartel, mas não elimina a volatilidade já instalada no mercado de petróleo.

No corporativo, os movimentos são pontuais, com destaque para operações de desinvestimento e reorganização (BRB, Unigel), reforçando o ambiente de ajuste em diversos setores.

Em síntese, o dia consolida três vetores principais: aumento do risco político-institucional, política monetária ainda restritiva e um mercado mais sensível a qualquer ruído. O fechamento do mês deixa claro que, apesar de alguns dados positivos de atividade, o equilíbrio segue frágil.