Inadimplência corporativa, energia mais cara e risco geopolítico voltam ao radar
O mercado abre pressionado após um fechamento negativo do Ibovespa (-1,65%), refletindo a combinação de três vetores claros: deterioração no crédito corporativo, aumento de custos domésticos e reaceleração do risco geopolítico. No Brasil, o sinal mais relevante vem do avanço da fragilidade financeira. O pedido preparatório de recuperação judicial da SAF do Botafogo é mais um sintoma de um ambiente onde estruturas altamente alavancadas começam a colapsar. Não é um caso isolado — o próprio noticiário já aponta para um possível recorde de insolvências no país, o que reforça um ciclo de crédito mais restritivo à frente. Esse cenário é agravado por distorções em estatais. A Petrobras já acumula perdas estimadas entre US$ 2 e US$ 3 bilhões com a política de subsídios ao diesel, ao mesmo tempo em que mantém preços domésticos significativamente abaixo do mercado internacional. Isso pressiona caixa, reduz previsibilidade e reacende preocupações clássicas de governança e intervenção. No custo Brasil, a decisão da Aneel de reajustar tarifas para cerca de 29 milhões de consumidores adiciona mais pressão inflacionária na margem. Energia mais cara impacta diretamente famílias e empresas, reduzindo renda disponível e comprimindo margens — especialmente em setores intensivos em consumo energético. No corporativo, há sinais mistos. Enquanto a Rede D’Or acessa o mercado internacional com emissão de dívida relevante, outros nomes do agro já começam a mostrar estresse, como atrasos em CRAs. O contraste evidencia um mercado cada vez mais seletivo, onde apenas empresas com balanços robustos conseguem manter acesso a capital em condições razoáveis. No cenário global, o principal driver volta a ser o Oriente Médio. A apreensão de navios pelo Irã no Estreito de Ormuz reacende o risco sobre o fluxo de petróleo, colocando novamente pressão potencial sobre preços de energia e cadeias logísticas. A ameaça de abandono das negociações de paz reforça a volatilidade e reduz a previsibilidade do cenário externo. Por outro lado, o anúncio da possível aquisição da Cursor pela SpaceX por US$ 60 bilhões mostra que o ciclo de investimentos em tecnologia — especialmente em inteligência artificial — segue ativo, mesmo em um ambiente macro mais desafiador. Em síntese, o dia começa com deterioração doméstica mais evidente e um cenário externo que volta a inspirar cautela. Crédito, energia e geopolítica se consolidam como os principais vetores de risco no curto prazo.